Finance et débat d’idée sur la vie courante

VALORISATION D’UNE ENTREPRISE EN PERTE

Posted on juillet 22nd, 2008 par ntiajosue

ENTREPRISE EN PERTE, UN CASSE TÊTE DANS SA VALO!

Une entreprise en pertes a effectivement une valeur, tout dépend des arguments employés pour convaincre le repreneur.On retient pour l’essentiel deux arguments que nous jugeons fondamentaux :

- les arguments financiers

- les arguments fiscaux

Sur le plan financier, l’entreprise en pertes est une entreprise qui réalise un résultat déficitaire, ce qui veut dire qu’elle s’appauvrit mais n’est pas nécessairement fortement endettée. La perte est constatée par les résultats comptables ne prenant pas en compte les aspects patrimoniaux ni le potentiel futur de création de valeur (et les résultats futurs). Or la valeur d’une entreprise dépend essentiellement de ces deux derniers aspects.Quand on parle de valeur d’entreprise, il ne s’agit pas des résultats qu’elle dégage mais plutôt ce qu’elle vaut réellement à travers son patrimoine. L’estimation de ce patrimoine doit se reposer sur des valeurs réelles. Ce qui est souvent trompeur avec les documents comptables dans lesquels certains actifs sont inscrits au bilan pour une valeur largement inférieure à la réalité. C’est le cas par exemple des immeubles, des éléments d’actifs incorporels comme le fonds de commerce, la clientèle (part de marché) et des marques.Il faut aussi mettre en exergue, sa capacité à créer de bons résultats futurs. Un exercice déficitaire peut avoir plusieurs sources d’explications. Il peut être dû à des investissements qui certainement porteront leurs fruits à moyen ou long terme ou à des aléas liés à la conjoncture (baisse d’activité, augmentation du cours des matières premières) ou encore à une mauvaise gestion. A cet effet, le savoir faire du repreneur devra compter pour beaucoup dans la manière à rendre plus efficace l’exploitation des ressources humaines, techniques et financière de l’entreprise.

Un autre argument qui peut être source de valeur de ce genre d’entreprise est l’argument fiscal. Il ne faut pas perdre de vue qu’une entreprise en perte, bénéficie de faveurs fiscales dont il importe de tenir compte dans la valorisation.

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